Årsredovisning
2024
NAXS AB (publ)
Årsredovisning 2024
Sida 2 av 65
Innehåll
VD har ordet ........................................................................................................................................ 3
Fondportföljen och övriga investeringar .......................................................................................... 5
Flerårsöversikt .................................................................................................................................. 13
Alternativa nyckeltal ......................................................................................................................... 16
Bolagsstyrningsrapport ................................................................................................................... 19
Förvaltningsberättelse ..................................................................................................................... 29
Resultaträkning för koncernen ....................................................................................................... 33
Balansräkning för koncernen .......................................................................................................... 34
Förändringar i koncernens eget kapital ........................................................................................ 35
Kassaflödesanalys för koncernen ................................................................................................... 36
Resultaträkning för moderbolaget ................................................................................................. 37
Balansräkning för moderbolaget ................................................................................................... 38
Förändringar i moderbolagets eget kapital .................................................................................. 39
Kassaflödesanalys för moderbolaget ............................................................................................ 40
Noter till de finansiella rapporterna ............................................................................................... 41
Styrelsens och verkställande direktörens intygande .................................................................... 65
Årsredovisningen för NAXS AB (publ) 556712-2972 utgörs av bolagsstyrningsrapporten,
förvaltningsberättelsen, de finansiella rapporter och notupplysningarna. Årsredovisningen
finns i detta dokument på sidorna 19-65.
Den officiella Årsredovisningen 2024 är upprättad på svenska i formatet för enhetlig
elektronisk rapportering (ESEF). Se hemsida för de finansiella rapporterna. Årsredovisningen
publiceras även i en svensk respektive engelsk PDF-version, vilka inte är upprättade enligt
ESEF och därmed inte utgör officiella versioner. Samtliga versioner lämnas för
offentliggörande under vecka 8 i februari 2025.
Finansiell Information 2025
Årsstämma: 3 april 2025
Delårsrapport (3 månader): 29 april 2025
Delårsrapport (6 månader): 5 augusti 2025
Delårsrapport (9 månader): 23 oktober 2025
Bokslutskommuniké 2025: 29 januari 2026
NAXS AB (publ)
Org.nr 556712-2972
Nybrogatan 8
SE-114 34 Stockholm
Sverige
Årsredovisning 2024
Sida 3 av 65
VD har ordet
Vid utgången av räkenskapsåret 2024 redovisade NAXS ett substansvärde (NAV) per aktie på
72,98 SEK, vilket motsvarar en minskning med 7,2 % för året, inklusive utdelningen om 4,25
SEK per aktie som delades ut under året.
Viktiga aktiviteter inkluderade en investering i Equip Capital SPV SCSp och ytterligare
engagemang i Celero Capital Fund (E) AB samt en ytterligare investering i Awilco Drilling Plc.
NAXS underliggande fonder förvärvade 7 nya portföljbolag och genomförde 5 avyttringar,
vilket innebär att det totala antalet portföljavyttringar sedan starten uppgår till 124.
NAXS fortsätter att inneha en betydande andel av tillgångarna i likvida medel.
När vi ser framåt kommer NAXS fortsätta att utvärdera möjligheter att förbättra portföljen
samtidigt som vi prioriterar långsiktigt värdeskapande för våra aktieägare.
Nikolai Jebsen
Årsredovisning 2024
Sida 4 av 65
Viktiga händelser 2024
— Substansvärdet per aktie, inklusive lämnad utdelning, minskade med 7,2% under
räkenskapsåret.
Substansvärde per aktie, SEK
— Ett investeringsåtagande om 1,3 MEUR ingicks med Private equity-fonden Equip Capital
SPV SCSp som startades för att förvärva 2 portföljbolag (Rush och iteam) från Equip
Capital Fund I.
— NAXS utökade sitt åtagande gentemot Celero Capital Fund (E) AB från 1,5 MEUR till 3,2
MEUR.
— Teckning av 577 636 aktier i Awilco Drilling Plc för 1 NOK per aktie genom utnyttjande av
teckningsoptioner som emitterats som en del av nyemissionen i bolaget i juni 2023.
— NAXS erhöll 26 066 aktier i JDE Peet’s N.V. (noterad på Euronext Amsterdam) i form av
utdelning från Private equity-fonden JAB Consumer Fund GCB II till ett värde om 0,5
MUSD vid tidpunkten för utdelningen.
— NAXS underliggande fonder förvärvade 7 nya portföljbolag, vilket gjorde att det totala
antalet förvärvade bolag sedan NAXS grundades nu uppgår till 191 (inklusive de 124
portföljbolag som helt avyttrats).
— NAXS underliggande fonder tecknade avtal om eller fullföljde 5 nya avyttringar/exits.
— Sammanlagt har de 124 fullständiga avyttringarna som genomförts sedan NAXS
grundades genererat en genomsnittlig årlig avkastning på 17,4%.
— I oktober utnämndes styrelseledamoten Nikolai Jebsen till interim VD för NAXS.
— Årsstämman 2024 beslutade att lämna en utdelning om 4.25 SEK per aktie.
83,24
83,33
76,2
72,46
72,98
10,23
10,23
10,23
10,23
10,23
2,78
2,78
2,78
2,78
2,78
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3,5
3,5
3,5
3,5
3,5
3,75
3,75
3,75
3,75
3,75
4,25
4,25
4,25
50
60
70
80
90
100
110
120
Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024
NAV Utdelning betald 2012 - 2018 Utdelning betald 2019
Utdelming betald 2020 Utdelning betald 2021 Utdelning betald 2022
Utdelning betald 2023 Utdelning betald 2024
Årsredovisning 2024
Sida 5 av 65
Fondportföljen och Övriga investeringar
Exponering mot Fondportföljen och Övriga investeringar
Den 31 december 2024 uppgick den totala exponeringen mot private equity-fonder och
övriga investeringar till 692 MSEK, vilket motsvarar 86 procent av bolagets eget kapital. I
tabellen nedan är det jämfört med nettokassa och andelar i Private equity-fonder plus Övriga
investeringar.
Tillgångar (% av eget kapital)
692 MSEK 75% 692 MSEK 75%
204 MSEK 25%
86 MSEK 11%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Kvarstående åtaganden
Nettokassa
Andelar i Private equity
fonder och Övriga
investeringar
Andelar i Private equity fonder 62,2%
Övriga investeringar 12,7%
Likvida medel 25,2%
Årsredovisning 2024
Sida 6 av 65
Sektor (% av investeringar i Private equity-fonder och Övriga investeringar)
Fondportföljen-Private equity
NAXS hade per den 31 december 2024 åtaganden gjorda till 12 aktiva Private equity-fonder
(10 buyout fonder och 2 special situations fonder) och vid räkenskapsårets utgång uppgår:
— värdet på andelarna i private equity-fonder till 503 MSEK vilket motsvarar 62 procent av
eget kapital;
— kvarstående investeringsåtaganden till fonderna till 86 MSEK vilket motsvarar 11 procent
av eget kapital.
NAXS kan generellt sett endast tillhandahålla begränsad information om investeringarna i
Private equity-fonder på grund av sekretessåtaganden enligt branschstandard som gjorts vid
tidpunkten för respektive investeringar.
Sammanställning över NAXS åtaganden mot private equity-fonder* (i alfabetisk ordning)
Fond
Åtaganden lämnande år
Valuta
Ursprungligt
investeringsåtagande, Tusental
Apax Europe VII LP
2007
EUR
15 000
Celero Capital I
2023
EUR
3 2
00
Equip Capital Fund I
LP
2020
NOK
20 000
Equip Capital SPV SCSp
2024
EUR
1 3
00
JAB Consumer fund
-
GCB II
2018
USD
5 000
JAB Consumer fund
-
GCB III
2019
EUR
5 000
JAB Consumer
Partners
-
JCP
V
2022
EUR
5 000
Mimir Invest AB
2017
SEK
50 000
Mimir Industries
AB
2022
SEK
75 000
Nordic Capital X LP
2020
EUR
2 000
Nordic Capital Evo Fund I LP
2021
EUR
1 000
Valedo Partners Fund II AB
2011
SEK
65 000
*NAXS har också åtaganden till 1 fond som har avyttrat samtliga portföljbolag och är under likvidation (Nordic
Capital CV1).
I och med att NAXS uppnått ett moget stadium erbjuder bolaget investerare en attraktiv
exponering mot private equity, via en noterad aktie och med god diversifiering:
— 7 förvaltare och 12 private equity-fonder varav 2 special situations fonder.
Bygg och anläggning 12,5%
Djurvård och tjänster 21,9%
Företagstjänster 8,8%
Hälso- och sjukvård 2,3%
Industri 28,8%
Konsumentvaror och tjänster 13,0%
Mat och dryck 9,9%
Teknik och mjukvaror 2,8%
Årsredovisning 2024
Sida 7 av 65
— exponering mot storlekssegmenten small-, mid- och large cap och mot samtliga
länder i Norden liksom till viss del mot Europa och, främst genom Nordic Capital och
JAB, övriga världen:
Fondsegment (% av investeringar i Private equity-fonder*)
*Baserat på verkligt värde av investeringar i private equity-fonder
Per den 31 december 2024 hade NAXS åtaganden till 12 aktiva Private equity-fonder (10
buyout-fonder och 2 specialfonder) vilka beskrivs nedan.
Apax Europe VII
Celero Capital Fund (E) AB
Apax Europe VII är den sjunde paneuropeiska fonden som
startats av Apax Partners, ett globalt private equity-bolag med
huvudkontor i London och verksamhet på sju kontor på fyra
kontinenter. Apax Partners investerar globalt inom fyra
sektorer: konsument, hälsovård, tjänster samt teknik och
telekom.
Celero Capital Fund (E) AB är det första private equity
-
bolaget
som startats av Celero Capital, ett nordiskt private equity-
bolag med fokus på sektorerna tjänster, konsumentvaror och
nischade industrier.
Fondens storlek: 11 000 MEUR Fondens storlek: 275 MEUR
Segment: large cap Segment: lägre mid cap
Geografiskt fokus: främst Europa Geografiskt fokus: Norden
Årgång: 2007 Årgång: 2023
Webbplats: www.apax.com Webbplats: https://celerocapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 15 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 3,2 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 3/33 Antal portföljbolag/exit: 3/0
Equip Capital I
Equip Capital SPV SCSp
Equip Capital I är den första fonden som startats av Equip
Capital, ett Oslobaserat private equity-bolag med fokus på
investeringar i små och medelstora företag i Norden. Equip
Capital-teamet har omfattande investeringserfarenhet inom
konsument-, industri- och företagstjänstesektorerna.
Equip Capital SPV är ett
fortsättningsfond
som etablerats för
att förvärva 2 portföljbolag, Rush och iteam, från Equip Capital
Fund I ("Equip Fund I") i syfte att bygga vidare på deras
framgångsrika plattformar och stödja en ny tillväxtfas. Rush är
en av de största operatörerna av inomhustrampolin-parker i
Europa, medan iteam är en ledande leverantör av IT-tjänster
till den norska marknaden för små och medelstora företag.
Fondens storlek: 1 900 MNOK Fondens storlek: 310 MEUR
Segment: small/mid cap Segment: small/mid cap
Geografiskt fokus: Norge och Norden Geografiskt fokus: Norge och Norden
Årgång: 2020 Årgång: 2024
Webbplats: www.equip.no Webbplats: www.equip.no
NAXS ursprungliga åtagande: 20 MNOK NAXS ursprungliga åtagande: 1.3 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 10/2 Antal portföljbolag/exit: 2/0
Norden small cap 60,3%
Norden mid cap 5,3%
Norden large cap 5,3%
Europa mid cap 0,0%
Europa large cap 0,8%
Global large cap 28,2%
Årsredovisning 2024
Sida 8 av 65
JAB Consumer Fund – Global Consumer
Brands II
JAB Consumer Fund – Global Consumer
Brands III
JAB Consumer Fund
–
Global Consumer Brands II är en
private equity-fond som saminvesterar tillsammans med JAB
Holding, en privatägd koncern med fokus på konsumentvaror
och detaljhandelsföretag med premiumvarumärken samt
djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på snabbmatssektorn
samt djurvård.
JAB Consumer Fund
–
Global Consumer Brands III är en
private equity-fond som saminvesterar tillsammans med JAB
Holding, en privatägd koncern med fokus på konsumentvaror
och detaljhandelsföretag med premiumvarumärken samt
djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på djurvård.
Fondens storlek: 5,000 MUSD Fondens storlek: 3,800 MUSD
Segment: large cap
Segment: large cap
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus: globalt
Årgång: 2018 Årgång: 2020
Webbplats: https://www.jabholco.com Webbplats: https://www.jabholco.com
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MUSD NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR
Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/1 Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/0
JAB Consumer Partners – JCP V
Mimir Industries AB
JAB Consumer Fund
–
Global Consumer Brands III är en
private equity-fond som saminvesterar tillsammans med JAB
Holding, en privatägd koncern med fokus på konsumentvaror
och detaljhandelsföretag med premiumvarumärken samt
djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på djurvård och
tjänster.
Mimir Industries AB är det andra private equity
-
bolaget som
startats av Mimir, private equity special situations-manager
med fokus på medelstora företag inom alla sektorer, utom
fastigheter
Fondens storlek: n/a Fondens storlek: > 500 MSEK
Segment: large cap Segment: mid cap
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus: globalt med fokus på Norden
Årgång: 2020 Årgång: 2022
Webbplats: https://www.jabholco.com Webbplats: www.mimirinvest.com
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 75 MSEK
Antal plattformsinvesteringar/exit: 1/0 Antal portföljbolag/exit: 7/0
Mimir Invest AB
Nordic Capital Evolution I LP
Mimir Invest AB är den första private equity
-
bolaget som
startats av Mimir, private equity special situations-manager
med fokus på medelstora företag inom alla sektorer, utom
fastigheter.
Nordic Capital Evolution har startats av
Nordic Capital för att
på marknaden för medelstora företag replikera företagets
etablerade investeringsstrategi. Nordic Capital grundades
1989 och är en av de största buyout-förvaltarna i norra
Europa. Företaget fokuserar på utvalda sektorer där det har
djup erfarenhet och en beprövad meritlista. Kärnsektorerna är
hälso- och sjukvård, teknik och betalningar, finansiella tjänster
och selektivt industrivaror och tjänster.
Fondens storlek: > 500 MSEK Fondens storlek: 1 200 MEUR
Segment: small cap Segment: mid cap
Geografiskt fokus: Sverige / Nordeuropa Geografiskt fokus: Nordeuropa
Årgång: 2017 Årgång: 2021
Webbplats: www.mimirinvest.com Webbplats: https://www.nordiccapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 50 MSEK NAXS ursprungliga åtagande: 1 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 5/3 Antal portföljbolag/exit: 10/0
Årsredovisning 2024
Sida 9 av 65
Nordic Capital Fund X LP
Valedo Partners Fund II AB
Nordic Capital Fund X är Nordic Capitals tionde fond.
Nordic
Capital grundades 1989 och är en av de största buyout-
förvaltarna i norra Europa. Företaget fokuserar på utvalda
sektorer där det har djup erfarenhet och en beprövad
meritlista. Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och
betalningar, finansiella tjänster och selektivt industrivaror och
tjänster.
Valedo Fund II är den andra fonden som Valedo startat.
Valedo är en tillväxtorienterad svensk småbolagsförvaltare
som grundades 2006 av ett team med bakgrund från EQT.
Fonden fokuserar på det svenska småbolagssegmentet
Fondens storlek: 6 100 MEUR Fondens storlek: 2 000 MSEK
Segment: large cap Segment: Småbolag
Geografiskt fokus: Europa och utvalda globala investeringar
inom hälso- och sjukvård samt teknik och betalningar
Geografiskt fokus: Sverige och Norden
Årgång: 2020 Årgång: 2011
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/ Webbplats: https://www.valedopartners.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 2 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 65 MSEK
Antal portföljbolag/exit: 16/0 Antal portföljbolag/exit: 4/7
NAXS har också åtaganden till 1 fond som har avyttrat samtliga portföljbolag och är under likvidation
(Nordic Capital CV1).
Förvärv och avyttringar i underliggande fonder
Under 2024 genomförde NAXS underliggande fonder 7 nya förvärv och 5 fullständiga
avyttringar/exit.
Fram till och med 31 december 2024 har NAXS fonder sammanlagt förvärvat 191 bolag,
varav 124 avyttrats helt.
Förvärv 2024 (i alfabetisk ordning)
Portföljbolag
Sektor
Geografi
Fond
BRP Systems
Företagstjänster
Sverige
Nordic Capital Evo I
iteam
Företagstjänster
Norge
Equip CV
Opima
Industri
Sverige
Celero I
Pet Best Insurance Services
Djurvård och tjänster
USA
JAB V
Rush
Konsumentvaror o tjänster
Europa
Equip CV
Sensio
Hälso
-
och sjukvård
Nordeuropa
Nordic Capital Evo I
Spot Pet Insurances
Djurvård och tjänster
USA
JAB JCP V
Avyttringar/exits 2024 (i alfabetisk ordning)
Portföljbolag
Sektor
Förvärvsår
Fond
Ellos
Konsument
2018
Nordic Capital CV1
Iteam
Företagstjänster
2020
Equip I
Rusa
Konsument
2019
Equip I
Sunrise Medical
Hälsovård
2018
Nordic Capital CV1
Unisport
Konsument
2018
Nordic Capital CV1
Årsredovisning 2024
Sida 10 av 65
Portföljbolag i underliggande fonder per 31 december 2024 (per fond och i
alfabetisk ordning)
APAX EUROPE VII
Portföljbolag
Bransch
Land
Cengage Learning II
Företagstjänster
USA
Takko
Konsumentvaror och tjänster
Tyskland
Tivit
Teknik och mjukvaror
Brasilien
CELERO CAPITAL FUND I
Portföljbolag
Bransch
Land
Corteco
Byggnation
Sverige
Opima
Industri
Sverige
Reledo
Företagstjänster
Sverige
EQUIP CAPITAL FUND I
Portföljbolag
Bransch
Land
Bastard Burgers
Mat och dryck
Sverige
Cautus Geo
Företagstjänster
Norge
Cloud Connection
Företagstjänster
Norge
Cure Media
Företagstjänster
Sverige
Funplays (fd Busfabriken)
Företagstjänster
Sverige
Holy Greens
Mat och
dryck
Sverige
Makeup Mekka
Konsumentvaror och tjänster
Norge
Miles
Företagstjänster
Norge
Riggtech
Byggnation
Norge
Ryde
Konsumentvaror och tjänster
Norge
EQUIP CAPITAL CV SPV
Portföljbolag
Bransch
Land
Iteam
Företagstjänster
Norge
Rush
Konsumentvaror och tjänster
Norge
JAB GLOBAL CONSUMER BRANDS II
Portföljbolag
Bransch
Land
Restaurang platform (Pret panera)
Mat och dryck
Global
Petcare platform
Djurvård och tjänster
Global
Årsredovisning 2024
Sida 11 av 65
JAB Global Consumer Brands III
Portföljbolag
Bransch
Land
Petcare
platform
Djurvård och tjänster
Global
Pet services
platform
Djurvård och tjänster
Global
JAB Consumer Partners – JCP V
Portföljbolag
Bransch
Land
Pet services
p
latform
Djurvård och tjänster
Global
MIMIR INVEST AB
Portföljbolag
Bransch
Land
Emmaboda
Industri
Sverige
Parken Zoo
Konsumentvaror och tjänster
Sverige
Puumerkki
Byggnation
Finland
Recion
Industri
Finland
SI
-
Glass
Industri
Norge
MIMIR INDUSTRIES AB
Portföljbolag
Bransch
Land
Euroatlas
Industri
Sverige
Hulåns
Industri
Sverige
Lindemann
Industri
Europa
Modus
Byggnation
Sverige
Svenska Kompressor
Industri
Norden
Thermion
Industri
Sverige
Trillora
Företagstjänster
Sverige
NORDIC CAPITAL Evo I
Portföljbolag
Bransch
Land
Autocirc
Företagstjänster
Sverige
Boost
Teknik och mjukvaror
Europa
BRP Systems
Teknik och mjukvaror
Sverige
Care Fertility
Hälso
-
och sjukvård
Europa
Equipe Zorgbedrijven
Hälso
-
och sjukvård
Nederländerna
Qred Holding
Företagstjänster
Sverige
Helmsauer
Företagstjänster
Tyskland
Hjo Installation
Företagstjänster
Sverige
Macrobond
Företagstjänster
Sverige
Sensio
Hälso
-
och sjukvård
Sverige
Årsredovisning 2024
Sida 12 av 65
NORDIC CAPITAL X
Portföljbolag
Bransch
Land
Advanz Pharma
Hälso
-
och
sjukvård
Europa/UK
ArisGlobal
Hälso
-
och sjukvård
USA
Ascot Lloyd
Företagstjänster
Europa
Bilthouse
Företagstjänster
Europa
Cytel
Teknik och mjukvaror
USA
Duco
Teknik och mjukvaror
Europa
Inovalon
Teknik och mjukvaror
USA
LEO Pharma
Hälso
-
och
sjukvård
Danmark
Proglove
Teknik och mjukvaror
Europa
Regnology
Teknik och mjukvaror
Europa
RLDatix
Teknik och mjukvaror
Europa
Sambla
Konsumentvaror och tjänster
Norge
Site Improve
Teknik och mjukvaror
Danmark
Sortera
Företagstjänster
Norden
United Veterinary Care
Djurvård och tjänster
USA
Vizrt
Teknik och mjukvaror
Norge
VALEDO PARTNERS FUND II
Portföljbolag
Bransch
Land
Lakrids
Konsumentvaror och tjänster
Danmark
Norva 24
(noterad på Nasdaq Stockholm)
Byggnation
Norge
Origo Group
Företagstjänster
Sverige
Rapunzel
Konsumentvaror och tjänster
Sverige
Årsredovisning 2024
Sida 13 av 65
Övriga investeringar
Per den 31 december 2024 finns 10 innehav i Övriga investeringar.
Företag
Sektor
Instrument
Ursprunglig
investerings-
tidpunkt
Redovisat
värde
2024.12.31
Mkr
Redovisat
värde
2023.12.31
Mkr
Scout Gaming Group
Onlinespel
Aktier (Nasdaq First
North)
Q4 2017
0,0
0,1
Awilco
Drilling
Energi
Aktier (Euronext
Growth Oslo)
Q1 2018
29,8
13,4
Keurig Dr Pepper
Alkoholfria drycker
Aktier (Nasdaq NY)
Q3 2020
23,2
21,9
Pret Panera
Mat och dryck
Aktier onoterade
Q4 2020
2,1
2,6
Krispy Kreme
Mat och dryck
Aktier (Nasdaq NY)
Q1
2021
4,7
6,5
Jacktel
Energi
Onoterade aktier
(registrerade på
Euronext NOTC)
Q1 2022
12,6
11,9
Novonesis
Biovetenskap
Aktier (Nasdaq
Copenhagen)
Q4 2022
3,2
2,8
Reledo
Företagstjänster
Onoterade aktier
Q2 2023
9,7
5,7
Panera Brands
Mat och dryck
Onoterade aktier
Q2 2023
12,3
10,2
JDE Peet’s
Mat och dryck
Aktier (Euronext
Amsterdam)
Q4 2024
4,9
-
Total
102,5
75,0
Beskrivning av övriga investeringar (I alfabetisk ordning)
Awilco Drilling PLC
Typ av investering: Investering i aktier noterade på Euronext Growth Oslo
Tidpunkt för initial investering: Q1 2018
Hemsida: http://awilcodrilling.com
Beskrivning: Awilco Drilling Plc är ett bolag inom marin oljeborrning baserat i Storbritannien.
Jacktel A/S
Typ av investering: Aktierna erhölls som ett resultat av en partiell konvertering av ett obligationslån
emitterat av bolaget. Aktien är registrerat på Euronext NOTC
Tidpunkt för initial investering: Q1 2022
Hemsida: https://macro-offshore.com/investor-relations
Beskrivning: Jacktel AS är ägare till Haven, boendeplattform till havs.
JDE Peet's
Typ av investering: aktier som erhållits som utdelning av tillgångar från NAXS investering i JAB JCF –
Global Consumer Brands II. Aktien är noterad på Euronext Amsterdam
Tidpunkt för initial investering: Q4 2024
Hemsida: https://www.jdepeets.com
Beskrivning: JDE Peets är ett multinationellt kaffe och te företag. Företaget äger över 50 dryckesmärken,
främst för kaffe, te och varm choklad.
Årsredovisning 2024
Sida 14 av 65
Keurig Dr Pepper
Typ av investering: aktier erhållna som utdelning av tillgångar från NAXS investering i JAB JCF – Global
Consumer Brands II. Aktien är noterade på Nasdaq New York
Tidpunkt för initial investering: Q3-Q4 2020
Hemsida: https://www.keurigdrpepper.com
Beskrivning: Keurig Dr Pepper är en ledande producent och distributör av varma och kalla drycker i
Nordamerika. Bland varumärken ingår Peet’s, Caribou, Krispy Kreme, Schweppes och 7up.
Krispy Kreme
Typ av investering: aktier erhållna som utdelning av tillgångar från NAXS investering i JAB JCF – Global
Consumer Brands II och via en gemensam investering i Krispy Kreme med JAB Holding och andra
investerare. Företaget noterades därefter på Nasdaq New York
Tidpunkt för initial investering: Q1 2021
Hemsida: https://www.krispykreme.com/
Beskrivning: Krispy Kreme ett amerikanskt multinationellt munkföretag och kaffekedja.
Novonesis AS
Typ av investering: investering i noterade aktier (Nasdaq Copenhagen)
Tidpunkt för initial investering: Q4 2022
Hemsida: https://www.novonesis.com/en
Beskrivning: Novonesis är ledande inom utveckling och tillverkning av naturliga lösningar och ingredienser
inom livsmedels-, närings-, läkemedels- och jordbruksindustrin.
Panera Brands
Typ av investering: gemensam investering med JAB Holding och andra investerare. Andelarna är
onoterade. Panera Brands kontrolleras av JAB Holding och JAB Consumer Funds
Tidpunkt för initial investering: Q2 2023
Hemsida: https://www.panerabread.com
Beskrivning: Panera Brands är en plattform som omfattar Panera Bread, Caribou Coffee och Einstein Bros.
Bagel.
Pret Panera
Typ av investering: gemensam investering med JAB Holding och andra investerare. Andelarna är
onoterade. Pret Panera kontrolleras av JAB Holding och JAB Consumer Funds
Tidpunkt för initial investering: Q4 2020
Hemsidor: https://www.pret.co.uk/en-GB, https://www.panerabread.com, https://espressohouse.com/
Beskrivning: Pret Panera är en plattform som omfattar fast casual dining-grupperna Panera Brands, Pret a
Manger och Espresso House.
Reledo AB
Typ av investering: gemensam investering med Celero Capital Fund (E) AB och andra investerare i det
onoterade bolaget Reledo AB
Tidpunkt för initial investering: Q2 2023
Hemsida: https://reledo.se/
Beskrivning: Reledo är en nordisk plattform som kombinerar företag inom facility management-sektorn.
Scout Gaming Group
Typ av investering: NAXS var en cornerstone investerare i samband med IPO. Aktien är noterat på Nasdaq
First North
Tidpunkt för investering: Q4 2017
Hemsida: https://www.scoutgaminggroup.com
Beskrivning: Scout Gaming Group bildades 2013 och erbjuder speloperatörer en totallösning för lansering
och drift av Fantasy Sports och Daily Fantasy Sports.
Årsredovisning 2024
Sida 15 av 65
Flerårsöversikt
Resultaträkningar i sammandrag
Belopp i TSEK
202
4
2023
2022
2021
2020
Värdeförändringar
-
56 707
13 841
194 317
192 788
32 657
Rörelsens kostnader
-
15 920
-
16 812
-
15 323
-
14 979
-
13 558
Rörelseresultat
-
72 627
-
2 971
178 994
177 809
19 099
Finansiella
intäkter och kostnader, netto
6 057
7 334
1 094
-
396
5 019
Resultat före skatt
-
66 570
4 363
180 088
177 413
24 118
Skatt
-
5
-
9
-
7
-
-
Årets resultat
-
66 575
4 354
180 081
177 413
24 118
Balansräkningar i sammandrag
Belopp i TSEK
Dec 31,
2024
Dec
31,
2023
Dec 31,
2022
Dec 31,
2021
Dec 31,
2020
Fondandelar
503 103
639 030
687 989
513 925
428 651
Övriga investeringar
102 548
75 001
60 801
44 693
31 695
Övriga kortfristiga fordringar
625
503
214
272
256
Likvida medel
203 600
209 226
211 668
265
523
219 127
Totala tillgångar
809 876
923 760
960 672
824 413
679 729
Eget kapital
808 410
922 065
959 252
822 855
678 900
Övriga skulder och upplupna kostnader
1 466
1 695
1 420
1 558
829
Summa eget kapital och skulder
809 876
923 760
960 672
824
413
679 729
Kassaflödesanalyser i sammandrag
Belopp i TSEK
202
4
2023
2022
2021
2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-
10 106
-
9 515
-
14 299
-
10 239
-
12 335
Kassaflöde från investeringsverksamheten
51 674
48 600
4 145
89 920
35 574
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-
47 080
-
41 541
-
43 684
-
33 458
-
33 458
Årets kassaflöde
-
5 512
-
2 456
-
53 838
46 223
-
10 219
Likvida medel vid årets början
209 226
211 668
265 523
219 127
229 748
Kursdifferens i likvida medel
-
114
14
-
17
173
-
402
Likvida medel vid årets slut
203 600
209 226
211 668
265 523
219 127
Årsredovisning 2024
Sida 16 av 65
Alternativa nyckeltal och definitioner
NAXS tillämpar de av European Securities and Markets Authority (Esma) utgivna riktlinjerna
för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är finansiella mått över historisk eller framtida
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras
eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad
information än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. De
alternativa nyckeltalen härleds från koncernredovisningen. Alternativa nyckeltal anges då de i
sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade
alternativa nyckeltal är att de används av företagsledning för att bedöma den finansiella
utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.
NAXS använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett komplement till de nyckeltal som
generellt utgör god redovisningssed.
Nedan lämnas definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal. Avstämningar mot de
finansiella rapporterna lämnas på sidan 23 i NAXS Bokslutskommuniké 2024 för de
alternativa nyckeltal för koncernen som inte är direkt identifierbara från de finansiella
rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera.
Alternativa nyckeltal
202
4
2023
2022
2021
2020
Soliditet, %
99,82
99,82
99,85
99,81
99,88
Genomsnittlig avkastning
, %
17,41
17,67
17,49
17,98
18,62
Nettokassa, MSEK
203,6
209,2
211,7
265,5
219,1
Substansvärde, MSEK
808,4
922,1
959,3
822,9
678,9
Aktiedata
202
4
2023
2022
2021
2020
Resultat per aktie, SEK *
-
6,01
0,39
16,22
14,70
2,16
Utdelning per aktie, SEK
4,25
3,75
3,50
3,00
3,00
Återköp av aktier per aktie, SEK
-
-
0,42
-
-
Nettokassa per aktie, SEK
18,38
18,89
19,11
23,81
19,65
Eget kapital per aktie, SEK
72,98
83,24
86,59
73,78
60,87
Substansvärde per aktie, SEK
72,98
83,24
86,59
73,78
60,87
Antal utestående aktier vid årets slut
11 077 585
11 077 585
11 077 585
11
152 585
11 152 585
Genomsnittligt antal utestående aktier *
11 077 585
11 077 585
11 105 710
11 152 585
11 152 585
*Före och efter utspädning
Årsredovisning 2024
Sida 17 av 65
Definitioner
Andelar i Private equity-
fonder
Verkligt värde av andelar i Private equity-fonder på
balansdagen.
Buyout fond Private equity-fond vars strategi är att köpa andelar i företag
som fonden kan ta kontroll över.
Eget kapital per aktie* Eget kapital i förhållande till antal utestående aktier på
balansdagen.
Genomsnittlig avkastning Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de
kassaflöden mellan NAXS och underliggande fonder som är
direkt hänförliga till investeringar i portföljbolag, efter
kostnader i form av vinstdelning men före kostnader i form av
förvaltningsarvode till fondens förvaltare.
Likvida medel Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar
med återstående bindningstid understigande tre månader
från balansdagen.
Likvida medel per aktie* Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på
balansdagen.
Nettokassa* Likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar
och räntebärande kort- och långfristiga fordringar med
avdrag för räntebärande kort- och långfristiga skulder.
Nuvarande åtaganden* Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående
åtaganden till private equity-fonder.
Resultat per aktie* Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat
med genomsnittligt antal aktier.
Substansvärde/Eget kapital* Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med
nettokassa (överensstämmer med eget kapital hänförligt till
Moderbolagets aktieägare).
Soliditet* Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Special situations fond Private equity-fond vars strategi är att förvärva företag där ett
aktivt ägarskap krävs. Exempel på transaktioner kan vara
förvärv av underpresterande företag eller komplicerade
transaktioner som till exempel utköp av verksamheter från
större företag.
Substansvärde/Eget kapital
per aktie*
Totala tillgångar ökat med nettokassa (överensstämmer med
eget kapital) i relation till antalet utestående aktier på
balansdagen.
Total exponering mot Private
equity-fonder
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående
investeringsåtagande.
Total exponering mot Private
equity-fonder och Övriga
investeringar
Total exponering mot Private equity-fonder ökat med Övriga
investeringar.
Totala tillgångar* Samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.
Årsredovisning 2024
Sida 18 av 65
Definitioner
Åtaganden till fonder Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att
över en bestämd tidsperiod betala ett visst överenskommet
belopp.
Övriga investeringar Investeringar i andelar som inte är andelar i Private equity-
fonder samt i andra värdepapper.
*Avser alternativt nyckeltal (APM) enligt European Securities and Markets Authority (ESMA).
Aktien
NAXS-aktien listades ursprungligen på Stockholmsbörsens First North den 14 maj 2007.
Sedan den 8 juni 2010 är Bolaget noterat på och aktien handlas på Nasdaq OMX
Stockholm. Handel sker under beteckning NAXS.
Antalet utestående aktier i bolaget vid räkenskapsårets början och slut var 11 077 585.
Vid räkenskapsårets slut var aktiekursen för NAXS 50,60 kronor och det redovisade egna
kapitalet per aktie 72,98 SEK. Marknadsvärdet uppgick till 561 MSEK. Antalet aktieägare
uppgick till 4 492.
Större aktieägare anges i bolagsstyrningsrapporten.
Utveckling av aktiepris per aktie under 2024
50
55
60
65
70
75
80
85
2 jan 24
10 jan 24
18 jan 24
26 jan 24
3 feb 24
11 feb 24
19 feb 24
27 feb 24
6 mar 24
14 mar 24
22 mar 24
30 mar 24
7 apr 24
15 apr 24
23 apr 24
1 maj 24
9 maj 24
17 maj 24
25 maj 24
2 jun 24
10 jun 24
18 jun 24
26 jun 24
4 jul 24
12 jul 24
20 jul 24
28 jul 24
5 aug 24
13 aug 24
21 aug 24
29 aug 24
6 sep 24
14 sep 24
22 sep 24
30 sep 24
8 okt 24
16 okt 24
24 okt 24
1 nov 24
9 nov 24
17 nov 24
25 nov 24
3 dec 24
11 dec 24
19 dec 24
27 dec 24
NAXS OMX Stockholm PI
Årsredovisning 2024
Sida 19 av 65
Bolagsstyrningsrapport
Styrning, ledning och kontroll av NAXS fördelas mellan aktieägarna på årsstämman, styrelsen
och verkställande direktören (VD) enligt den svenska aktiebolagslagen, svensk kod för
bolagsstyrning och bolagsordningen.
NAXS AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på
Nasdaq Stockholm. Styrningen av NAXS utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholm regelverk för emittenter – som
även inkluderar svensk kod för bolagsstyrning – samt andra relevanta regler och riktlinjer.
Eftersom NAXS har aktier upptagna till handel på Nasdaq Stockholm och därmed ska följa
god sed på värdepappersmarknaden, innebär det att NAXS ska tillämpa svensk kod för
bolagsstyrning (”Koden”). Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se.
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats enligt Årsredovisningslagen och svensk kod för
bolagsstyrning (Koden) i syfte att beskriva hur bolaget tillämpat Koden under räkenskapsåret
2024. Denna bolagsstyrningsrapport är granskad av bolagets revisorer enligt
årsredovisningslagen.
Bolagsordning
Bolagets firma är NAXS AB (publ). Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholm kommun.
Bolaget skall direkt eller indirekt bedriva investeringsverksamhet och i samband därmed
förvärva, äga och förvalta samt försälja andelar, aktier, delrätter och andra värdepapper samt
förvärva rättigheter och ikläda sig skyldigheter i samband med investeringar i eller
saminvesteringar med bolag eller fonder samt därmed förenlig verksamhet.
Bolagsordningen innehåller även uppgifter om bland annat aktiekapital, antal
styrelseledamöter och revisorer samt bestämmelser om kallelse och dagordning för
årsstämman. Den finns i sin helhet på bolagets webbplats www.naxs.se.
Styrelsen
Ansvarar för fastställande av strategier mål, budget, affärs- och investeringsplaner, bokslut,
större förändringar m.m. och utser verkställande direktör.
Ägarstruktur
Aktiekapitalet uppgick den 31 december 2024 till 750 000 kronor, fördelat på 11 077 585
aktier.
Antalet utestående aktier i bolaget vid räkenskapsårets början och slut var 11 077 585.
Varje aktie har en röst. NAXS aktier är registrerade hos Euroclear Sweden AB. Kvotvärdet per
aktie uppgår till 0,068 kronor. Aktien är upptagen till handel på Nasdaq Stockholm på listan
för små bolag. Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2024 till 4 492.
Årsredovisning 2024
Sida 20 av 65
Största aktieägare den 31 december 2024 enligt Euroclear Sweden AB
Ägare
Antal aktier
Andel av röster och kapital i %
Tompkins Square Park SARL
7 607 711
68,7
UBS Switzerland AG
603 550
5,4
Eccenovo AB
125 600
1,1
Didrik Hamilton
100 000
0,9
Övriga
2 640 724
23,8
Totalt antal utestående
aktier
11 077 585
100,0
Årsstämman 2024
Vid årsstämman den 4 april 2024 var 7 aktieägare representerade, vilka företrädde 70,62
procent av totalt antal utgivna aktier. Vid årsstämman fastställdes och beslutades bland annat
att;
— fastställa balans- och resultaträkningarna för bolaget och koncernen för 2023 och bevilja
styrelse och VD ansvarsfrihet för 2023 års förvaltning;
— i enlighet med styrelsens förslag, disponera de till bolagsstämman förfogande stående
medlen så att 4,25 kronor per aktie utbetalas till aktieägarna och att bolagets återstående
fria egna kapital överförs i ny räkning;
— omvälja Daniel Gold, Meg Eisner, Nikolai Jebsen, Børge Johansen och Synne Syrrist samt
omvälja Daniel Gold till styrelsens ordförande;
— styrelsen ska erhålla ett sammanlagt fast arvode om 918 750 SEK, varav 306 250 kronor
ska utgå till var och en av Synne Syrrist, Nikolai Jebsen och Børge Johansen;
— i enlighet med valberedningens förslag till ledamöter i valberedningen valdes Meg
Eisner (representerande QVT Financial LP), Didrik Hamilton (representerande sig själv)
och Amaury de Poret (representerande sig själv). Valdes Amaury de Poret som
ordförande i valberedningen.
— anta riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare;
— anta styrelsens förslag till bemyndigande avseende återköp av aktier. Förvärv får ske av
högst så många aktier att det egna innehavet vid var tid inte överstiger tio (10) procent av
samtliga aktier i Bolaget.
Valberedning
På årsstämman 2024 utsågs, i enlighet med valberedningens förslag, en valberedning
bestående av Meg Eisner (representerande QVT Financial LP), Didrik Hamilton
(representerande sig själv) och Amaury de Poret (representerande sig själv). Valdes Amaury
de Poret som ordförande i valberedningen. Valberedningen kan kontaktas via e-post till:
adp@naccess.se.
Principer för utseende av valberedning
Årsstämman ska välja ledamöter till valberedningen. Förslag till val av ledamöter och
ordförande i valberedningen ska läggas fram av den sittande valberedningen.
Valberedningen ska bestå av tre ledamöter. En av ledamöterna ska vara Bolagets
styrelseordförande. Bolagets styrelseordförande ska dock utgöra valberedningens
ordförande. När valberedningen tar fram sitt förslag till val av ledamöter i valberedningen ska
Årsredovisning 2024
Sida 21 av 65
valberedningen beakta aktieägarbasen och den uttryckta viljan att delta i valberedningen hos
de största aktieägarna i Bolaget.
Valberedningens mandat ska gälla fram till dess att en ny valberedning har valts på en
efterföljande årsstämma. Valberedningen får emellertid ändra valberedningens
sammansättning under mandatperioden om den bedömer det lämpligt och praktiskt eller
om så är motiverat utifrån väsentliga förändringar i aktieägarbasen (och/eller om en större
aktieägare ha uttryckt vilja att utse en ledamot i valberedningen). I så fall, eller om en
ledarnot av annan anledning lämnar valberedningen, ska valberedningen erbjuda den i
turordning största aktieägaren, som tillämpligt, baserat på röster, möjlighet att utse ledamot
av valberedningen för återstoden av mandatperioden, under förutsättningen att det inte
föreligger något som förhindrar sådan representation. Ingen aktieägare ska dock ha rätt att
utse mer än en ledamot i valberedningen. Valberedningen ska rösta om den föreslagna och
reviderade sammansättningen.
Arvode ska ej utgå till valberedningens ledamöter. Valberedningen ska fullgöra de uppgifter
som enligt svensk kod för bolagsstyrning ankommer på valberedningen.
Årsstämman
NAXS högsta organ är bolagsstämman där alla aktieägare har rätt att delta antingen
personligen eller genom ombud. Årsstämman väljer bolagets styrelse och styrelsens
ordförande, fastställer bolagets och koncernens balans- och resultaträkningar, beslutar om
disposition av resultatet samt beslutar om ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD.
Årsstämman väljer också bolagets revisorer. Årsstämman beslutar även om styrelsearvode
samt godkänner principerna för ersättningar och andra anställningsvillkor för
koncernledningen. Vid årsstämman har varje aktieägare som huvudregel rätt att rösta för alla
sina aktier. Årsstämmans beslut fattas med enkel majoritet av de lämnade rösterna. Till skydd
för de mindre aktieägarna ska dock vissa beslut fattas med kvalificerad majoritet av de
lämnade rösterna och de vid stämman företrädda aktierna. Dessutom gäller som en generell
minoritetsskyddsregel att bolagsstämma inte får fatta beslut som kan ge en otillbörlig fördel
för viss aktieägare eller innebära en nackdel för bolaget eller annan aktieägare.
Årsstämman 2025
Nästa årsstämma för aktieägare i NAXS hålls den 3 april 2025 i Stockholm. Kallelse till denna
årsstämma kommer att ske enligt bolagsordningens bestämmelse samt följa de krav som
gäller enligt Koden och aktiebolagslagen.
Styrelsen
Styrelsens ansvar
Enligt den svenska aktiebolagslagen och styrelsens arbetsordning ansvarar styrelsen för att
upprätta övergripande, långsiktiga strategier och mål, fastställa budget och affärsplaner,
granska och godkänna bokslut samt fatta beslut i frågor rörande investeringar och
betydande förändringar i NAXS organisation och verksamhet. Styrelsen utser också bolagets
VD och fastställer också VD:s lön och annan ersättning.
Årsredovisning 2024
Sida 22 av 65
Styrelsens sammansättning
NAXS styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre och högst åtta ledamöter med
högst fem suppleanter. Styrelsen har under 2024 bestått av fem ordinarie ledamöter (inga
suppleanter). Styrelsen har under räkenskapsåret bestått av Daniel Gold (styrelseordförande),
Meg Eisner, Nikolai Jebsen, Børge Johansen and Synne Syrrist.
Information om styrelseledamöterna följer nedan:
Daniel Gold, Styrelseordförande
Daniel Gold (född 1968) har byggt upp och varit en ledande befattningshavare i QVT
Financial LP (“QVT”) sedan starten, med början genom handel för egen räkning vid Deutsche
Bank A.G. Han är QVT:s verkställande direktör och investeringschef och verkställande
ledamot i QVT:s general partner. Gold har tidigare varit verkställande direktör för DB
Advisors L.L.C. Han grundade QVT Group på Deutsche Bank strax efter att han började på
Deutsche Bank 1992, efter att tidigare ha arbetat som egen handlare på Daiwa Securities
America och på Bear, Stearns & Co. Gold har en kandidatexamen i fysik från Harvard College.
Gold har ett indirekt ekonomiskt intresse i NAXS genom de aktier som innehas av
majoritetsägaren. Gold är amerikansk medborgare och bosatt i USA.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 7 av 8
— Dan Gold nominerades av bolagets största aktieägare.
Meg Eisner, Ledamot
Meg Eisner (född 1986) är partner på QVT och fungerar som dess Chief Compliance Officer.
Innan hon började på QVT 2007 tog Eisner en kandidatexamen i internationell politisk
ekonomi, summa cum laude, från Fordham University. Eisner har ett indirekt ekonomiskt
intresse i NAXS genom de aktier som innehas av majoritetsägaren. Eisner har varit
ordförande i Bolagets valberedning och har agerat som representant för QVT och
majoritetsägaren sedan 2019. Eisner är amerikansk medborgare och bosatt i USA.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 8 av 8
— Meg Eisner nominerades av bolagets största aktieägare.
Nikolai Jebsen, Ledamot och VD
Nikolai Jebsen (född 1984) är en oberoende konsult och investerare. Han var tidigare CFO i
Aurora LPG, en börsnoterad leverantör av transporttjänster för gasol, från grundandet av
bolaget till dess att bolaget blev uppköpt 2017. Jebsen har lång erfarenhet inom aktie- och
obligationskapitalmarknaden från sin tid hos Carnegie, Pareto och SEB, samt i att producera
officiell finansiell rapportering. Han har en kandidatexamen i finans från Handelshøyskolen
BI. Jebsen har både norskt och amerikanskt medborgarskap och är bosatt i Norge.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 8 av 8
— Nikolai Jebsen är oberoende i förhållande till bolaget. Han nominerades av bolagets
största aktieägare.
Børge Johansen, Ledamot
Børge Johansen är en oberoende investerare och styrelseledamot i Sector Alarm. Han var
också verkställande direktör för Aurora LPG. Innan Aurora arbetade Johansen med
forsknings- och investeringsförvaltning inom den maritima sektorn på Oslo Asset
Årsredovisning 2024
Sida 23 av 65
Management AS och Carnegie Investment Bank. Han har även flera års erfarenhet av M&A
och corporate finance från uppdrag på Creo Advisors och Andersen Consulting. Han har en
civilingenjörsexamen från Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet. Johansen är norsk
medborgare och bosatt i Norge.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 8 av 8
— Børge Johansen är oberoende i förhållande till bolaget. Han nominerades av bolagets
största aktieägare.
Synne Syrrist, Ledamot
Synne Syrrist (född 1972) är en oberoende företagskonsult och har lång erfarenhet som
extern styrelseledamot i både privata och publika bolag. Synne Syrrist var tidigare partner
och finansanalytiker på First Securities AS. Hon sitter för närvarande i styrelsen för flera
publika bolag, inklusive Awilco LNG ASA, Awilco Drilling Ltd. och Aqualibraemar LOC ASA.
Hon har en civilingenjörsexamen från Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet och är
utbildad finansanalytiker vid Norges Handelshøyskole. Synne Syrrist är norsk medborgare
och bosatt i Norge.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 8 av 8
— Synne Syrrist är oberoende i förhållande till bolaget. Hon nominerades av bolagets
största aktieägare.
Nikolai Jebsen har varit VD sedan den 7 oktober 2024. Gösta Lundgren som var VD för tiden
1 januari - 6 oktober 2024 ingick inte i styrelsen utan har deltagit som föredragande. Gösta
Lundgren kvarstår som CFO i bolaget.
NAXS uppfyller Nasdaq nordiska börsregelverk och Kodens krav på att en majoritet av de
stämmovalda ledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen
samt att minst två av dessa även är oberoende i förhållande till bolagets aktieägare.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsens arbete styrs av en årligen fastställd arbetsordning som reglerar styrelsens inbördes
arbetsfördelning, beslutsordning inom bolaget, firmateckning, styrelsens mötesordning samt
ordförandens arbetsuppgifter. Styrelsens arbete följer som huvudprincip en fast procedur
ägnad att säkerställa styrelsens behov av information och en lämplig arbetsfördelning mellan
styrelsen och VD. För bolaget har styrelsen fastställt en särskild VD-instruktion som ingår i
styrelsens arbetsordning. Styrelsen övervakar VD:s arbete, ansvarar för att organisation,
ledning och riktlinjer för förvaltning av bolagets medel är ändamålsenligt uppbyggda.
Styrelsen ansvarar vidare för utveckling och uppföljning av bolagets strategier genom planer
och mål, beslut om förvärv och avyttringar av verksamheter, större investeringar, tillsättningar
och ersättning i ledning samt löpande uppföljning av verksamheten under året.
Styrelsens ordförande
Styrelsens ordförande ansvarar bland annat för att styrelsens ledamöter fortlöpande får den
information som behövs för att kunna följa bolagets ställning, resultat, likviditet, ekonomiska
planering och utveckling, kontrollera att styrelsens beslut verkställs på ett effektivt sätt samt
att styrelsens arbete årligen utvärderas. Vidare ska ordföranden fullgöra uppdrag lämnat av
bolagsstämman beträffande inrättande av valberedning och att delta i dess arbete.
Årsredovisning 2024
Sida 24 av 65
Styrelsens arbete under 2024
NAXS styrelse har under verksamhetsåret 2024 haft 8 sammanträden, varav ett per capsulam
möte. Sammanträdena har avhållits via telefon och videomöten. Enligt gällande
arbetsordning ska styrelsen hålla minst 5 ordinarie styrelsemöten per kalenderår. Vid de
ordinarie styrelsemötena följs en fastlagd dagordning som bland annat innehåller rapport
från VD samt ekonomirapporter, investeringar, finansieringsfrågor, förvärvsfrågor och
strategiska frågor. Viktiga frågor som diskuterades under verksamhetsåret 2024 var
exempelvis, kapitaliserings- och finansieringsfrågor, aktieåterköpsfrågor och
investeringsfrågor.
Revisionsutskott
Bolaget har valt att låta hela styrelsen ingå i revisionsutskottet. Revisionsutskottets uppgifter
framgår av styrelsens arbetsordning. Revisionsutskottet ska bland annat övervaka bolagets
finansiella rapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, riskhantering med
avseende på den finansiella rapporteringen, hålla sig informerat om revisionen av års- och
koncernredovisningen, granska och övervaka revisorernas opartiskhet och självständighet
samt biträda valberedningen med förslag till stämmobeslut om revisorsval.
Ersättningskommitté
Bolaget har valt att låta hela styrelsen ingå i ersättningskommittén. Ersättningskommitténs
uppgifter framgår av styrelsens arbetsordning. Ersättningskommittén ska bland annat
undersöka huruvida ersättningarna till ledande befattningshavare, det vill säga VD, är
marknadsmässiga.
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsens ordförande utvärderar årligen kvaliteten på styrelsens arbete och vilka
förbättringsområden som finns för att kunna utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet.
Resultatet av utvärderingen avrapporteras i Valberedningen.
Koncernledning
NAXS koncernledning har under 2024 bestått av Gösta Lundgren som interim verkställande
direktör för tiden 1 januari till 6 oktober och därefter av Nikolai Jebsen som även är ledamot i
styrelsen. Gösta Lundgren fortsätter att vara CFO i bolaget.
Gösta Lundgren har en lång erfarenhet som konsult med fokus på interim CFO uppdrag och
på koncernredovisning för i huvudsak noterade företag. Dessförinnan har Lundgren varit
verksam som ekonomichef i Korbe Fastigheter KB och Max Matthiessen AB samt som revisor
i Osborne Johnson Revisionsbyrå AB. Lundgren har varit CFO i NAXS AB (publ) sedan 2007
då bolaget bildades. Lundgren har kandidatexamen i företagsekonomi och juristexamen från
Uppsala universitet. Gösta Lundgren är svensk medborgare. Aktieinnehav i NAXS: 12 500 via
kapitalförsäkring i eget bolag.
Bolagets verkställande direktör
VD ansvarar för att sköta bolagets löpande förvaltning, leda verksamheten i enlighet med
styrelsens riktlinjer och anvisningar samt ansvara för att styrelsen erhåller information och
nödvändigt beslutsunderlag gällande bolagets och koncernens ställning, resultat, likviditet
och utveckling. VD är föredragande vid styrelsemötena.
Årsredovisning 2024
Sida 25 av 65
Revisorer
NAXS revisorer väljs av årsstämman för en period om ett år. Innevarande period löper ut
2024 enligt tidigare beslut, och nästa val av revisorer sker därför på årsstämman 2025.
Bolagets registrerade revisionsbolag är Ernst & Young AB, och huvudansvarig revisor är
auktoriserade revisorn Mona Alfredsson. De externa revisorernas uppgift är att, på ägarnas
uppdrag i enlighet med gällande lagar och föreskrifter, utföra revision av bolagets
räkenskaper, koncernredovisning, årsredovisning, styrelsens och verkställande direktörens
förvaltning samt bolagsstyrningsrapporten. Härutöver har bolagets delårsrapporter för tredje
kvartalet 2024 översiktligt granskats. Huvudansvarig revisor avlämnar också en
revisionsberättelse till årsstämman.
Ersättningar
Styrelsearvoden
I enlighet med årsstämmans beslut 2024 erhöll styrelsen arvoden uppgående till sammanlagt
918 750 kronor, varav 306 250 kronor utgick till var och en av Synne Syrrist, Nikolai Jebsen
och Børge Johansen. De 2 QVT-representanterna i styrelsen har inte erhållit någon
ersättning. För mer information om ersättning som utgått till styrelsen och ledande
befattningshavare, se not 7 Anställda och personalkostnader.
Riktlinjer för ersättning och andra förmåner till ledande befattningshavare
Av lag följer att styrelsen inför varje årsstämma ska utarbeta riktlinjer för bestämmande av lön
och annan ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare i
bolaget. På årsstämman 2024 antogs det förslag som styrelsen presenterat avseende
riktlinjer för sådan ersättning till koncernledningen och ledande befattningshavare.
Gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Dessa riktlinjer omfattar ledande befattningshavare i NAXS AB (publ) (”NAXS” eller
”Bolaget”). Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i
redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet
Bolagets affärsstrategi är i korthet följande. NAXS investerar huvudsakligen i private equity-
fonder med ett nordiskt fokus men kan också göra direktinvesteringar tillsammans med
private equity och andra fonder inom alternativa tillgångar. NAXS kan, i begränsad
omfattning, även göra andra typer av investeringar. För ytterligare information om Bolagets
affärsstrategi, se https://www.naxs.se/om-naxs/.
En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets
långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Bolaget kan rekrytera och
behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig
ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en
konkurrenskraftig totalersättning.
Bolaget har inte inrättat några långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. I den mån
Bolaget skulle inrätta ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram kommer det att
beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer.
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja Bolagets
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
Årsredovisning 2024
Sida 26 av 65
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast
kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman
kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och
aktiekursrelaterade ersättningar.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en
period om ett år. Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 50 procent av den fasta
årliga kontantlönen.
För verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner,
om tillämpligt, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda om inte befattningshavaren
omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig
kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande såvida det inte är ett krav enligt
tvingande kollektivavtalsbestämmelser som är tillämpliga på befattningshavaren.
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta
årliga kontantlönen.
Andra förmåner får innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana
förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst sex månader utan rätt till
avgångsvederlag. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara
högst sex månader utan rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier
som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade
kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar Bolagets
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en
tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning
avslutats ska bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar
för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören. Såvitt
avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören
för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av Bolaget
senast offentliggjorda finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och
anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas
totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över
tid har utgjort en del av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av
riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska
gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och
utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och
Årsredovisning 2024
Sida 27 av 65
ersättningsnivåer i Bolaget. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade
frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den
mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall
finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft.
Finansiell rapportering
Styrelsen ska dokumentera hur den säkerställer kvaliteten i den finansiella rapporteringen
och kommunicerar med bolagets revisorer. Styrelsen säkerställer kvaliteten på den finansiella
redovisningen vid varje kvartalsbokslut. Styrelsen behandlar kritiska redovisningsfrågor och
de finansiella rapporter som bolaget lämnar, regelefterlevnad, och eventuell väsentlig
osäkerhet i redovisade värden. Revisorerna har deltagit i två ordinarie möten med styrelsen
under 2024, vilket hölls digitalt via Zoom. Hela styrelsen tar del av delårsrapporterna innan
de publiceras. Bolagets revisorer närvarar vid styrelsens sammanträde i samband med
godkännande av bolagets årsredovisning.
Internkontroll avseende finansiellrapportering
Intern kontroll
Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Koden för den interna kontrollen.
Den följande beskrivningen beträffande intern kontroll samt riskhantering avseende den
finansiella rapporteringen har upprättats enligt Koden.
NAXS har en centraliserad organisation i koncernen med en verkställande direktör och
finanschef anställd på konsultbasis. Övriga yrkesverksamma anlitas på konsultbasis. I
koncernen råder en klar ansvarsfördelning och inbyggda kontroller, varför behov av en
särskild enhet för internrevision inte anses föreligga. Avsaknad av en internrevisionsfunktion
är ett avsteg mot bolagsstyrningskoden. Intern kontroll och resultatuppföljning sker på flera
nivåer i koncernen, såväl på dotterbolagsnivå som på koncernnivå.
Kontrollmiljö
Intern kontroll omfattar samtliga bolag inom NAXS och innefattar bland annat kontroll av
noggrannhet och tillförlitlighet i rapporteringen samt säkerställande att givna rutiner och
policyer följs. NAXS har fastställda policyer och rutiner, såsom arbetsordning för styrelsen,
instruktioner för VD, instruktioner gällande den ekonomiska rapporteringen, finans- och
investeringspolicy och attestregler. Regler finns även för beslutsfattande avseende kostnader,
fondinvesteringar med mera. Rapporteringsinstruktioner finns för att stödja en relevant
rapportering som följer organisationens struktur.
NAXS redovisningsriktlinjer och principer följer IFRS vilket säkerställer en likformig finansiell
rapportering.
Riskbedömning
NAXS utsätts för en rad olika risker från både externt och internt håll. Grunden för
riskhanteringen och riskbedömningen är att identifiera och analysera bolagets risker.
Riskhanteringen ingår som en del i fondutvärderingsprocessen för att säkerställa att bolagets
policys följs. Övergripande riskbedömningar genomförs och leder i förekommande fall till
specifika åtgärder för att hantera förekommande risker.
Årsredovisning 2024
Sida 28 av 65
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteter utgörs av rutiner och procedurer som säkerställer att ledningens direktiv
genomförs och uppsatta kontrollmål uppnås för att hantera väsentliga risker.
Kontrollaktiviteter genomförs i organisationen. Aktiviteterna omfattar bland annat
godkännande, verifieringar, avstämningar, resultatuppföljning och fördelning av
arbetsuppgifter. NAXS bedömer kvartalsvis värderingarna i de fondrapporter som erhålls
från fonderna. Koncernledningen gör löpande resultatuppföljningar som rapporteras till
styrelsen.
Information och kommunikation
Ändamålsenlig information och kommunikation är nödvändigt för att internkontrollsystem
ska kunna fungera väl. NAXS erhåller kvartalsvis information från fonderna om utvecklingen i
respektive fond. Bolagets finanschef och interim VD sammanställer därefter en rapport över
NAXS andel av fondernas investeringar och värdet på fondinnehavet som presenteras för
styrelsen. NAXS har en liten organisation vilket underlättar ändamålsenlig kommunikation
och information mellan koncernledning och styrelse.
Uppföljning
Uppföljningen utförs i den löpande verksamheten. Övervakningsarbetet ingår i ledningens
ordinarie aktiviteter när de genomför sina arbetsuppgifter. Brister i den interna kontrollen ska
rapporteras till styrelsen.
Årsredovisning 2024
Sida 29 av 65
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för NAXS AB (publ) (”NAXS”, ”Bolaget”, ”Koncernen”),
Organisationsnummer 556712-2972 får härmed avge årsredovisning för verksamheten i
moderbolaget och koncernen för räkenskapsåret 2024. Balans- och resultaträkningar för
koncern- och moderbolag ska fastställas på årsstämma den 3 april 2025.
Koncernen
Allmänt om verksamheten
NAXS är noterat på Nasdaq Stockholm. NAXS investerar huvudsakligen i private equity-
fonder med ett nordiskt fokus men kan också göra direktinvesteringar tillsammans med
private equity och andra fonder inom alternativa tillgångar och kan investera upp till fyrtio
procent av sitt substansvärde i värdepapper eller tillgångar i vilken jurisdiktion som helst.
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och bolaget listades på Stockholmsbörsens First
North lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är NAXS noterat på Nasdaq Stockholm.
Handel sker under beteckning NAXS.
NAXS AB (publ), organisationsnummer 556712-2972, med säte i Stockholm är koncernens
moderbolag. Vid utgången av räkenskapsåret ägde QVT Financial LP organisationsnummer
156508, med säte i New York, USA, via Tompkins Square Park SARL, 68,7 procent av de
utestående aktierna i Bolaget.
Förutom moderbolaget NAXS AB består koncernen av det rörelsedrivande danska bolaget
NAXS A/S, med säte i Köpenhamn, det svenska dotterbolaget NAXS Nordic Access Buyout
AB, med säte i Stockholm, och det norska dotterbolaget NAXS Nordic Access Buyout AS,
med säte i Oslo. De danska och svenska dotterbolagen fungerar som holdingbolag för
koncernens investeringar.
Naccess Partners AB har kontrakterats som rådgivare åt det danska dotterbolaget NAXS A/S i
investerings- och förvaltningsfrågor.
Mål och strategi
Övergripande investeringsstrategi
NAXS strategi är att skapa sådan avkastning på sina investeringar att avkastningen står i
proportion till den risk som investeringarna innebär.
Investeringskriterier
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, investera i private equity-
fonder som har ett eller flera av de nordiska länderna (Danmark, Finland, Norge och Sverige)
som fokus för sina investeringar.
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, göra direktinvesteringar,
tillsammans med private equity- och andra fonder, utan geografisk begränsning.
Upp till fyrtio procent av NAXS substansvärde vid investeringstillfället kan investeras i
tillgångar och finansiella instrument av valfritt slag och utan geografisk begränsning.
Investeringsstorlek och spridning
NAXS avsikt är att ha en diversifierad portfölj av investeringar. NAXS kan emellertid, som ett
resultat av marknadsförhållanden, besluta att placera upp till fyrtio procent av NAXS
substansvärde vid investeringstidpunkten i en enskild investering.
Årsredovisning 2024
Sida 30 av 65
Finansiell ställning
Viktiga händelser under räkenskapsåret
— Substansvärde per aktie minskade med 7,2% under året (inklusive utdelningen som
betalades ut i april).
— Ett investeringsåtagande om 1,3 MEUR ingicks med Private-equity-fonden Equip Capital
SPV SCSp.
— NAXS utökade sitt åtagande gentemot Celero Capital Fund (E) AB från 1,5 miljoner euro
till 3,2 miljoner euro.
— Teckning av 577 636 aktier i Awilco Drilling Plc för 1 NOK per aktie genom utnyttjande av
teckningsoptioner som emitterats som en del av nyemissionen i bolaget i juni 2023.
— NAXS erhöll 26 066 aktier i JDE Peet’s N.V. (noterad på Euronext Amsterdam) i form av
utdelning från Private equity-fonden JAB Consumer Fund GCB II till ett värde om 0,5
MUSD vid tidpunkten för utdelningen.
— NAXS underliggande fonder förvärvade 7 nya portföljbolag, vilket gjorde att det totala
antalet förvärvade bolag sedan NAXS grundades nu uppgår till 191 (inklusive de 124
portföljbolag som helt avyttrats).
— NAXS underliggande fonder tecknade avtal om eller fullföljde 5 nya avyttringar/exits.
— Sammanlagt har de 124 fullständiga avyttringarna som genomförts sedan NAXS
grundades genererat en genomsnittlig årlig avkastning på 17,4%.
— I oktober utnämndes styrelseledamoten Nikolai Jebsen till interim VD för NAXS.
— Årsstämman 2024 beslutade att lämna en utdelning om 4.25 SEK per aktie.
Substansvärde
Tkr
202
4
202
3
Andelar i Private
equity
-
fond
er
503 103
639 030
Övriga investeringar
102 548
75 001
Övriga tillgångar och skulder
-
841
-
1 192
Nettokassa
203 600
209 226
Substansvärde
808 410
922 065
Substansvärde per aktie
72,98
83,24
Förändring substansvärde
Tkr
202
4
202
3
Substansvärde vid periodens ingång
922 065
959 252
Värdeförändringar på andelar i Private
equity
-
fond
er
redovisade via
resultaträkningen
-
78 247
3 107
Värdeförändringar på Övriga investeringar
redovisade via resultaträkningen
21 541
10 734
Rörelsekostnader
-
15 921
-
16 811
Finansnetto
6 057
7 333
Skatt
-
5
-
9
Utdelning till aktieägare
-
47 080
-
41 541
Substansvärde vid periodens utgång
808 410
922 065
Årsredovisning 2024
Sida 31 av 65
Förändring i andelar i Private equity-fonder och Övriga investeringar
Fondandelar Övriga Investeringar
Tkr
202
4
202
3
202
4
202
3
Vid periodens ingång
639 030
687 989
75 001
60 801
Investeringar
51 336
65 953
6 601
21 158
Återbetalningar
/avyttringar
-
109 016
-
118 019
-
595
-
17 692
Nettoinvesteringar
-
57 680
-
52 066
6 006
3 466
Värdeförändringar
-
83 577
10 407
17 234
11 595
Utdelningar och ränteintäkter
-
-
595
1 277
Orealiserade valutakursförändringar
5 330
-
7 300
3 712
-
2 138
Redovisat via resultaträkningen
-
78 247
3 107
21 541
10 734
Redovisat värde vid periodens utgång
503 103
639 030
102 548
75 001
Sammanlagt värdeförändring för Fondandelar och Övriga investeringar uppgår till KSEK
-56 707 (13 841).
Nettokassa
Tkr
202
4
202
3
Kassa, bank och kortfristiga placeringar
203 600
209 226
203 600
209 226
Nettokassa per aktie, Tkr
18,38
18,89
I enlighet med företagets policy har likvida medel under kvartalet enbart placerats i
räntebärande tillgångar eller som banktillgodohavande på räntebärande konto.
Förändring nettokassa
Tkr
202
4
202
3
Nettokassa vid periodens ingång
209 226
211 668
Investeringar i Private
equity
-
fond
er
-
51 336
-
65 953
Återbetalningar från Private
equity
-
fond
er
109 016
118 019
Investeringar i
Övriga investeringar
-
6 601
-
21 158
Avyttringar av och utdelningar från
Övriga investeringar
595
17 692
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-
9 754
-
9 501
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital*
-
466
-
Utdelningar till aktieägare
-
47 080
-
41 541
Nettokassa vid periodens utgång
203 600
209 226
*Inklusive kursdifferens i likvida medel.
Årsredovisning 2024
Sida 32 av 65
Finansnetto
Tkr
202
4
202
3
Ränteintäkter
6 172
7 322
Räntekostnader
-
1
-
3
Valutaeffekter
-
114
14
Finansnetto
6 057
7 333
Finansiering
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital uppgick vid räkenskapsårets utgång till
808 410 (922 065) Tkr vilket motsvarade 72,98 (83,24) kronor per aktie och en soliditet om
99,8 (99,8) procent. Utdelning till aktieägarna uppgick till 47 080 (41 541) Tkr, motsvarande
4,25 (3,75) kronor per aktie.
Resultat och investeringar
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -66 575 (4 363) Tkr. Resultatet är huvudsakligen
hänförligt till värdeförändringar i Private equity-fonder -78 247 (3 107) Tkr och Övriga
investeringar 21 541 (10 734). Nedgången i värderingarna under räkenskapsåret berodde
främst på att en förvaltare i portföljen underpresterade, vilket också återspeglar den mer
utmanande makroekonomiska miljön.
Under räkenskapsåret har NAXS investerat 51 336 (65 979) Tkr i Private equity-fonder.
Återbetalningar från fonderna uppgick till 102 977 (118 019) Tkr. 562 (21 158) Tkr
investerades i Övriga investeringar och återbetalningarna från Övriga investeringar uppgick
till 595 (17 692) Tkr.
Miljö
Bolaget bedriver inte någon verksamhet som omfattas av miljöbalkens tillstånds- eller
anmälningsplikt.
Moderbolaget
Moderbolagets intäkter uppgick under räkenskapsåret till 557 (591) Tkr. Räntenettot uppgick
till 2 542 (4 131) Tkr. Under året återköptes egna aktier av dotterföretag vilket medförde
35 298 (-) Tkr i resultat från andelar i dotterbolag. Resultat före och efter skatt uppgick till 33
985 (227) Tkr.
Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor:
Överkursfond
577 705 947
Balanserade vinstmedel
-
95 415 123
Årets resultat
33 985 086
Summa
516 275 910
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande stående vinstmedel
disponeras enligt följande:
Utdelning 4
,
25 SEK per aktie
47 079 736
Till nästa år balanseras
469 196 174
Summa
516 275 910
Vidare föreslår styrelsen årsstämman att besluta om ett fortsatt mandat att göra återköp av
aktier av högst så många egna aktier att det egna innehavet vid var tid inte överstiger tio (10)
procent av samtliga aktier i Bolaget.
Årsredovisning 2024
Sida 33 av 65
Resultaträkning för koncernen
Belopp i TSEK
Not
202
4
202
3
Värdeförändringar
4
-
Övriga externa kostnader
6
-
-
Personalkostnader
7
-
-
Rörelseresultat
-
-
Resultat från
finansiella poster
Finansiella intäkter **
9
Finansiella kostnader
10
-
-
Finansnetto
Resultat före skatt
-
Skatt
14
-
-
Årets resultat
-
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
-
Resultat per aktie, kronor *
-
* före och efter utspädning
**Inkluderar räntor beräknade enligt effektivräntemetoden. 6 170 (7 323)
Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.
Årsredovisning 2024
Sida 34 av 65
Balansräkning för koncernen
Belopp i TSEK
Not
202
4
-
12
-
31
202
3
-
12
-
31
Tillgångar
Andelar i Private equity
-
fonder
12
Övriga investeringar
13
Summa anläggningstillgångar
Övriga
kortfristiga fordringar
15
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
16
Likvida medel
Summa omsättningstillgångar
Summa tillgångar
Eget kapital
17
Aktiekapital
Övrigt tillskjutet kapital
Balanserade vinstmedel, inklusive årets totalresultat
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Summa eget kapital
Skulder
Leverantörsskulder
Övriga kortfristiga skulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
18
Summa kortfristiga skulder
Summa skulder
Summa eget kapital och skulder
Årsredovisning 2024
Sida 35 av 65
Förändringar i koncernens eget kapital
Belopp i TSEK
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
årets resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01
Årets totalresultat
Årets resultat
-66 575
-66 575
Årets övrigt totalresultat
Årets totalresultat
-66 575
-66 575
Värdeöverföringar till ägare
Utdelning
-47 080
-47 080
Summa värdeöverföringar till ägare
-47 080
-47 080
Summa transaktioner med koncernens ägare
-47 080
-47 080
Utgående eget kapital 2024-12-31
Belopp i TSEK
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
årets resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2023-01-01
Årets totalresultat
Årets resultat
Årets övrigt totalresultat
Årets totalresultat
Värdeöverföringar till ägare
Utdelning
-41 541
-41 541
Summa värdeöverföringar till ägare
-41 541
-41 541
Summa transaktioner med koncernens ägare
-41 541
-41 541
Utgående eget kapital 2023-12-31
Årsredovisning 2024
Sida 36 av 65
Kassaflödesanalys för koncernen
Belopp i TSEK
Not 20
202
4
202
3
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt
-
Justering för poster som inte ingår i
kassaflödet
-
Summa
-
-
Betald inkomstskatt
-
-
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital
-
-
Ökning (
-
)/Minskning(+) av rörelsefordringar
-
-
Ökning (+)/
Minskning(
-
) av rörelseskulder
-
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-
-
Investeringsverksamheten
Förvärv av fondandelar
-
-
Återbetalning av fondandelar
Förvärv
av
Övriga
investeringar
-
-
Försäljning
av
/återbetalning från
Övriga investeringar
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning
-
-
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten
-
-
Årets kassaflöde
-
-
Likvida medel vid årets början
Kursdifferens i likvida medel
-
Likvida medel vid årets slut
Årsredovisning 2024
Sida 37 av 65
Resultaträkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
Not
202
4
202
3
Övriga rörelseintäkter
5
557
591
Övriga externa kostnader
6
-
3 493
-
3 795
Personalkostnader
7
-
919
-
919
Rörelseresultat
-
3 855
-
4 123
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i
koncernföretag
8
35 298
219
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter
9
2 543
4 134
Räntekostnader och liknande resultatposter
10
-
1
-
3
Resultat efter finansiella poster
33 985
227
Skatt
14
-
-
Årets resultat
33 985
227
Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.
Årsredovisning 2024
Sida 38 av 65
Balansräkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
Not
202
4
-
12
-
31
202
3
-
12
-
31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag
11
367 236
422 008
Summa finansiella anläggningstillgångar
367 236
422 008
Summa anläggningstillgångar
367 236
422 008
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar på koncernföretag
71
219
Övriga fordringar
15
184
327
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
16
306
178
Summa kortfristiga fordringar
561
724
Kassa och bank
150 455
108 916
Summa omsättningstillgångar
151 016
109 640
Summa tillgångar
518 252
531 648
Eget kapital och skulder
Eget
kapital
17
Bundet eget kapital
Aktiekapital
750
750
Summa bundet eget kapital
750
750
Fritt eget kapital
Överkursfond
577 706
577 706
Balanserat resultat
-
95 415
-
48 562
Årets resultat
33 985
227
Summa fritt eget
kapital
516 276
529 371
Summa eget kapital
517 026
530 121
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
346
659
Övriga skulder
20
-
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
18
860
868
Summa kortfristiga skulder
1 226
1 527
Summa
eget kapital och skulder
518 252
531 648
Årsredovisning 2024
Sida 39 av 65
Förändringar i moderbolagets eget kapital
Belopp i TSEK
Bundet eget
kapital
Fritt eget kapital
Aktie
-
kapital
Överkurs
-
fond
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget
kapital 2024
-
01
-
01
750
577 706
-
48 562
227
530 121
Årets totalresultat
Årets resultat
33 985
33 985
Årets totalresultat
-
-
-
33 985
33 985
Vinstdisposition
227
-
227
0
Utdelningar
-
47 080
-
47 080
Utgående eget
kapital 2024
-
12
-
31
750
577 706
-
95 415
33 985
517 026
Belopp i TSEK
Bundet eget
kapital
Fritt eget kapital
Aktie
-
kapital
Överkurs
-
fond
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2023
-
01
-
01
750
577 706
-
83
789
76 768
571 435
Årets totalresultat
Årets resultat
227
227
Årets totalresultat
-
-
-
227
227
Vinstdisposition
76 768
-
76 768
0
Utdelningar
-
41 541
-
41 541
Utgående eget kapital 2023
-
12
-
31
750
577 706
-
48 562
227
530 121
Årsredovisning 2024
Sida 40 av 65
Kassaflödesanalys för moderbolaget
Belopp i TSEK
Not 20
202
4
202
3
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt
33 985
227
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital
33 985
227
Ökning (
-
)/
Minskning(+) av rörelsefordringar
163
-
509
Ökning (+)/Minskning(
-
) av rörelseskulder
-
301
232
Kassaflöde från den löpande verksamheten
33 847
-
50
Investeringsverksamheten
Investeringar i finansiella tillgångar
-
10 000
-
40 000
Avyttring/minskning av finansiella tillgångar
6
4 772
-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
54 772
-
40 000
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning
-
47 080
-
41 541
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-
47 080
-
41 541
Årets kassaflöde
41 539
-
81 591
Likvida medel vid årets början
108 916
190 507
Likvida medel vid årets slut
150 455
108 916
Årsredovisning 2024
Sida 41 av 65
Noter till de finansiella rapporterna
Not 1. Väsentliga redovisningsprinciper
Företagsinformation
Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag (publ) listat på Nasdaq Stockholm, med säte i
Stockholm, med adress Nybrogatan 8 114 34 Stockholm, Sverige . NAXS investerar
är att göra den nordiska riskkapitalmarknaden tillgänglig för en bredare krets av investerare
som även erbjuds likviditet genom NAXS marknadsintroducerade aktie. Investeringsstrategin
inriktas på en selektiv och diversifierad fondportfölj.
Årsredovisning 2024
Sida 42 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 43 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 44 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 45 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 46 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 47 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 48 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 49 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 50 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 51 av 65
Not 5. Övriga rörelseintäkter
Moderbolaget
TSEK
202
4
202
3
Arvoden, internt fakturerade
557
591
Totalt
557
591
Årsredovisning 2024
Sida 52 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 53 av 65
Not 8. Resultat från andelar i koncernföretag
Moderbolaget
TSEK
2024
2023
Vinst vid
återköp av andelar
NAXS A/S
35
227
-
Mottaget koncernbidrag
71
219
Totalt
35
298
219
Årsredovisning 2024
Sida 54 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 55 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 56 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 57 av 65
Moderbolaget
Fritt eget kapital
Överkursfond
När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna ska betalas mer än aktiernas
nominella belopp, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver det nominella
värdet på aktierna, föras till överkursfonden. Överkursfonder som uppstår redovisas som fritt
eget kapital.
Balanserade vinstmedel
Balanserade vinstmedel utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell
vinstutdelning lämnats. Balanserade vinstmedel tillsammans med årets resultat och
överkursfond utgör summa fritt eget kapital som är tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
Årsredovisning 2024
Sida 58 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 59 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 60 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 61 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 62 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 63 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 64 av 65
Årsredovisning 2024
Sida 65 av 65
Styrelsens och verkställande direktörens intygande
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting
Standards (IFRS Redovisningsstandarder) såsom de antagits av EU och ger en rättvisande
bild av koncernens ställning, resultat och kassaflöde. Moderbolagets årsredovisning har
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och god redovisningssed i Sverige och ger
en rättvisande bild av moderbolagets ställning, resultat och kassaflöde.
Förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen för koncernens och
moderbolagets verksamhet, ställning och resultat och beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Signeras elektroniskt. Datering enligt våra elektroniska underskrifter
NAXS AB (publ), Org.nr 556712-2972
Daniel Gold Margaret (Meg) Eisner Børge Johansen
Ordförande Ledamot Ledamot
Synne Syrrist Nikolai Jebsen
Ledamot Ledamot, interim VD
Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår enligt vår elektroniska underskrift
Ernst & Young AB
Mona Alfredsson
Auktoriserad revisor